央行加大公開市場操作 旨在引導資金平穩跨季

據統計，本月截至9月28日，除9月15日外，央行均開展了逆回購操作。其中，除了常規的7天逆回購操作外，央行自9月18日還開啟了14天逆回購，8個工作日連續開展14天逆回購操作，金額累計達6200億元，操作利率均維持在2.35%水平。

分析師王青表示，季末及長假時點臨近，資金面波動明顯加大。這主要是受銀行季末考核、節前取現需求增加、利率債發行節奏變化以及季末財政支出增加等多重因素影響，整體符合季節性規律�？梢钥吹�，近期央行通過“7+14”的逆回購操作搭配，明顯加大了公開市場操作力度，旨在引導資金面平穩跨季。

國信期貨相關人士認為，假期前銀行的流動性需求快速上升，正常的貨幣投放難以滿足市場需求，從而給市場帶來較大壓力。上周央行逆回購規模加大，快速緩解了短期貨幣需求壓力，隔夜Shibor（上海銀行(8.21 +0.00%,診股)間同業拆放利率）快速下行，中遠期利率也保持相對穩定態勢。

此外，央行也通過增量續作中期借貸便利（MLF）的方式來補充中長期流動性。9月MLF增量續作6000億元，凈增量為4000億元，MLF操作規模連續兩個月擴大。“MLF操作規模之所以連續兩個月擴大，主要原因在于受結構性存款大幅壓降影響，銀行中長期流動性壓力顯著擴大。”王青表示。

在“價”的調控上，央行還是著眼于穩定市場預期。9月15日MLF中標利率為2.95%，與7月份持平。5月份以來，貸款市場報價利率（LPR）已連續5個月保持不動。